Отраслевые ПИФы акций покажут себя в 2007

Сегодня мы можем констатировать, что за прошедший 2006 год граждане и компании вложили в паевые фонды 40,8 млрд руб. - в пять раз больше, чем в 2005 г. (www.nlu.ru). По данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), структура вложений в ПИФы также претерпела изменения. Если в 2005 г. половину всех денег привлекли фонды облигаций, то в прошлом 2006 г. клиенты ПИФов предпочитали вкладывать деньги в более рискованные инструменты - фонды акций. Их портфели пополнились на 23 млрд руб. Смешанным фондам граждане доверили 12,3 млрд руб., индексным - 2,9 млрд руб., а фондам облигаций - всего 2,3 млрд руб.

Национальная лига управляющих опубликовала и результаты исследования рынка "Сколько пайщиков в российских ПИФах". Как следует из материалов НЛУ, на 30 сентября 2006 г. число ненулевых счетов в ПИФах выросло до 304 775, увеличившись за год на 99,2%. Отметим при этом, что лишь 0,2% россиян инвестируют в ПИФы. Для дальневосточников паевое инвестирование - сфера еще не изведанная.

На Дальнем Востоке, в принципе, легко стать пайщиком. Хотя, каково им быть, земляки узнали совсем недавно, поскольку ПИФы пришли в нашенские края, республики и области совсем недавно: около года работает на Дальнем Востоке "Тройка - Диалог", только с осени 2006 г. активно стала заявлять о себе "УК Банка Москвы". Отделения Сбербанка по всему Дальнему Востоку, являясь банком-агентом для ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент" уже продолжительное время, также не активизируют продажу паев.

Словом, инвестируют в паи только люди посвященные. И активистами в частном инвестировании через ПИФы наши эксперты называют владивостокцев и сахалинцев. Именно на Сахалине некоторые филиалы УК открывались в первую очередь. Причина понятна - наличие свободной денежной массы у нефтедобывающего населения и желание рискнуть и заработать. Хабаровчане пока активности не проявили, местному населению Чукотки ПИФы в данный момент безразличны.

Как правило, Управляющая компания создается как дочерняя организация банка. "Тройка Диалог", пожалуй, единственная организация, которая, так сказать, не является аффилированной структурой и действует самостоятельно. На сегодняшний день "Тройка Диалог" предлагает большой выбор фондов, в том числе открытых и интервальных, а также фонда недвижимости, запущены три новых интервальных фонда акций с отраслевой спецификой.

УК "КИТ Финанс" оперирует 20 ПИФами. В Хабаровске, например, владельцами паев "КИТа" можно стать через банк "Возрождение". Агентами по продаже паев также являются АКБ "Промсвязьбанк", ЗАО "Внешторгбанк Розничные услуги". Альфа-Банк во всех своих филиалах располагает 12 ПИФами под руководством одноименной Управляющей компании.

УК "Финам Менеджмент", входящая в холдинг "Финам", предлагает клиентам 7 ПИФов практически всех типов. Стать пайщиками данных фондов могут жители Владивостока и Петропавловска-Камчатского. Во всех отделениях Росбанка можно приобрести паи смешанного ПИФа "Гранат" и фонда акций "Сапфир". С 2005 года руководство компании "МДМ Эссет Менеджмент" приняло решение об открытии 2 открытых паевых инвестиционных фондов - "Мир Акций" и "Мир Облигаций". Сбербанк России является агентом по приему заявок на продажу, обмен и погашение паев открытых ПИФов акций "Петр Столыпин" и "Русские облигации" под управлением ОФГ "Инвест", а также ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент". УК "Банка Москвы" предлагает 7 открытых ПИФов и один интервальный.

В Хабаровске и Владивостоке особняком представлен интервальный паевой инвестиционный фонд смешанных инвестиций "Агора - открытый рынок" под управлением ООО "УК "Портфельные инвестиции". Паи этого фонда можно приобрести через Дальневосточный банк и Всероссийский банк развития регионов.

С 1996 года на российском рынке финансовых услуг для населения начали работать паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Устройство паевых фондов было тщательно продумано экспертами Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, так что до сих пор не было ни одного случая ущемления интересов пайщиков. Существенный плюс - фонд не может обанкротиться, так как не является юридическим лицом. Активы фондов хранятся на отдельных счетах, контролируемых спецдепозитарием. Пайщик может выбрать: забрать ему деньги или оставить в другой управляющей компании.

Наталья ВОЙЧУК, руководитель управления продаж филиала УК "Тройка Диалог" в г. Владивостоке, обращает внимание начинающих пайщиков на то, что по уровню ликвидности (простота входа и выхода из фонда) ПИФы подразделяются на открытые, интервальные и закрытые. По открытым фондам куплю/продажу и обмен паев можно делать в любой рабочий день. По интервальным фондам заявки на покупку-продажу оформляются только в рамках интервала, но не менее чем раз в год. В "Тройке Диалог", например, раз в 3 месяца. В закрытом фонде пай можно приобрести лишь в момент формирования фонда или в объявляемые периоды, а погасить - по завершении работы ПИФа.

Евгений ЦВЕЛЕВ, зам. регионального директора КИТ Финанс Инвестиционный банк (ОАО), считает, что для начала необходимо определить стратегию инвестирования. Основной принцип, который должен уяснить для себя пайщик, - чем выше доходность ПИФа, тем выше риск. В связи с этим фонды могут быть консервативные - малорискованные, нацеленные на стабильность дохода средства обычно инвестируются в облигации, сбалансированные - умеренный риск инвестиции фонда в акции и облигации и агрессивные - с высоким риском, но направленные на высокую доходность, обычно инвестируются в акции.

Традиционно на больших инвестиционных горизонтах (от года и более) именно фонды акций давали наибольший доход своим вкладчикам, но они же несли им наибольшие убытки на "коротких дистанциях" (менее 6 месяцев). Этот факт объясняется тем, что в фондах акций особую важность приобретает момент входа в рынок.

Для того чтобы избежать душевных терзаний, Константин ФЕДУЛИНСКИЙ, начальник отдела сетевых продаж "УК Банка Москвы", советует пайщикам не обращать внимания на временные падения рынка акций, тем более не бежать и срочно забирать деньги. Терпение воздастся сторицей. И прибыль предвосхитит все ожидания.

В данном случае стратегия напрямую связана с объектами инвестирования. В последние 2-3 года на рынок вышли и активно заявили о себе отраслевые ПИФы, предлагающие разместить средства пайщика в акции предприятий электроэнергетического комплекса, сотовой связи, либо трубных заводов. Вместе с тем фонды акций, ориентирующиеся на конкретные сектора экономики, например нефтянку, телекомы или банковский, в России пока не получили широкого распространения, поскольку у нас общее количество фишек пока невелико, а высоколиквидных бумаг в каждом секторе не так уж и много. Практически каждая управляющая компания имеет в своем перечне индексные фонды (индексы РТС, ММВБ), недвижимости, венчурные (финансирование инвестиционных проектов), денежные и др.

По словам Валерия КОРОЛЯ, консультанта представителя ЗАО "Инвестиционная компания "Финам" в г. Владивостоке, в числе фондов акций можно выделить фонды, ориентирующиеся на "голубые фишки", на акции "второго эшелона". "Голубые фишки" - это высоколиквидные ценные бумаги, например Сбербанка, Лукойла, Газпрома, РАО ЕЭС, Ростелекома и т.д., которые всегда пользуются спросом.

Ко "второму эшелону" обычно относят широкий спектр акций тех эмитентов, которые не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке (как по капитализации, так и по ликвидности), например Дальсвязь, ДВМП, Дальэнерго. Инвестиции в акции "второго эшелона" могут быть как долгосрочными, так и краткосрочными. При этом они являются очень интересным инструментом портфельного инвестирования. При формировании долго- и среднесрочных портфелей "голубые фишки" следует рассматривать как стабилизационный сегмент, а акции "второго эшелона" - как более рискованный, но и в потенциале более доходный.