Как оценить реальность возврата инвестиций?

Современные методики и стандарты финансового бизнес-планирования - это лакмус, который убережет от ошибок и бессмысленного вложения средств, считает директор управления продаж корпоративным клиентам Дальневосточного банка ОАО «Сбербанк России» Сергей Радюшкин.

- При принятии решения об инвестировании в проект важную роль играет глубина анализа, проведенного для определения значения каждого параметра, отраженного в модели движения денежных средств. Важно четко определить: нужен ли рынку проект, предложенный к реализации? Выводы о доходной составляющей проекта можно сделать проанализировав спрос на тот или иной продукт, источники данного спроса, возможные изменения на рынке в будущем. Стоит также учитывать прогнозы игроков. Кроме того, критически важно определиться с расходами по проекту, поэтому общий анализ должен быть максимально многосторонним.

В этой связи рациональное решение - доверить миссию оценки проекта независимым экспертам, в частности экспертам банков. Компетентный специалист проверяет не правильность составления документации, а ее рыночную основу, анализируя жизнеспособность проекта. В Сбербанке финансовое консультирование клиентов, планирующих совместное участие в инвестпроектах, начинается с изучения исходных материалов проекта. Данные сверяются с прогнозными оценками банковской аналитики, экспертными выводами ведущих менеджеров.

Чтобы получить максимальный объем информации и исключить риски, возможно дополнительное точечное исследование в специализированных компаниях. Это чаще всего касается узкопрофильных направлений, например сельскохозяйственной, портовой деятельности. Точечный инжиниринг необходим и в ходе проверки смет, предоставленных потенциальными подрядчиками: следует убедиться, что расчеты соответствуют жизненным реалиям.

Также важным этапом оценки возвратности и эффективности инвестиций является стресс-тестирование проекта. Специалисты банка рассматривают возможную судьбу бизнес-начинания в условиях развития самых депрессивных сценариев. Например, что произойдет, если увеличится себестоимость сырья, снизятся объемы добычи или клиентопоток. Чем шире коридор всевозможных условий, тем проект выгоднее для клиента. Результатом анализа являет бизнес-кейс, который содержит ряд рекомендаций, позволяющих обеспечить минимальный уровень риска возвратности инвестиции при требуемой доходности. Сбербанк располагает существенной «библиотекой» таких бизнес-решений, которые могут быть вариативно применены по отраслевому принципу.  

Журнал "Дальневосточный капитал", январь, 2015 год.